| 那邊廂，藝術品拍賣市場正如火如荼；這邊廂，藝術品市場金融化的探索也從未止步。從藝術品基金到藝術品“股票”，從100萬元投資額的門檻設定到100元就可參與的平民路線，金融化了的藝術品已經褪去了所謂“藝術”的高端外套，剩下的只是一個幾乎人人都可以介入的“投資市場”。
有人說，藝術品基金、藝術品“股票”在中國為時尚早，對于一個本體市場都還未規范的領域，過快地引進金融思維，無異于拔苗助長;也有人說，藝術品被金融的武器“包裝”之后，便和普通商品一樣，與收藏無關，與文化無關，只與經濟掛鉤。然而，無論收藏界仍存在多大非議，藝術品市場金融化的步伐卻越來越快，讓每一個普通百姓都能參與到藝術品投資當中，享受藝術品升值帶來的經濟利益，這樣難道不好嗎?
孰是孰非，暫無定論，或許可以寬容地認為，在一個成長中的市場，一切探索都有其可取之處。然而，作為收藏者、投資者，想在金融化的藝術品市場中分得一杯羹，還是要預先對其具體的概念和操作有一個了解，畢竟這種融合在很多國人眼中還是個“新生事物”，尤其是這一年中發展迅速、已經與每個人近在咫尺的藝術品基金、理財產品和所謂的藝術品“股票”。
藝術品基金
藝術品基金，顧名思義，就是以基金的模式運作藝術品，通俗而言，就是合伙購買藝術品的擴大化和市場化。兩個人合伙出錢購買藝術品，肯定不能稱作基金，而100個人合伙出錢購買藝術品，就具備了基金操作的最基礎要求。
目前在中國運行的為數不多的幾種所謂藝術品基金，大多是私募封閉型基金，即通過非完全公開的方式，向特定少數投資者募集資金，進行藝術品投資，并且有一定的封閉期，在此期間，投資者的資金不得贖回，只能在基金到期之后才能核算盈虧，拿回自己的投資以及盈利。剛剛在7月初發布兩款基金的德美藝嘉藝術品投資基金管理公司遵照的即是這種模式。
德美藝嘉藝術品基金依托于梅·摩爾藝術品指數，與興業銀行、北京歌華文化創意產業基金聯合創建，首期發布的兩款基金分別為“德美興業世博藝術基金”和“德美皇家絲織品基金”，前者以2010年上海世博主題館參展作品為主要收藏對象，募集資金規模為5000萬元;后者主要投資明清時期的龍袍及皇家絲織品，基金規模為3000萬到5000萬元。兩款基金的封閉期均為3年，投資最小額度為100萬元，單個投資人投資金額所占的比例不能超過所有投資人的50%。基金到期后，將以拍賣的形式賣掉藝術品以期獲利，或通過發行2期基金將其贖回，以返利給1期基金投資人。德美藝嘉藝術品基金將年回報率預期定位在15%，當然也不排除藝術品價值不升反降的可能，既然是投資就有風險，私募基金也是不保本的。
因為是私募形式，所以普通大眾雖然能夠看到這條新聞，卻不知應該到哪去購買。既沒有銀行窗口可供排隊，也沒有公開的聯系方式可以咨詢，這就是私募基金的“規則”，投資者往往集中在一個較小的“圈子”里，同時，最低100萬元且3年中不得贖回的門檻也不是一般“散戶”所能輕易邁過的。
與此類似的藝術品私募基金在國內并不罕見，因為“圈子”太小，又不能公開發行，所以影響力始終有限，無法成為公眾都能參與的投資形式。
既然私募基金局限性大，那么發行公募基金不是一個更好的辦法嗎?然而，嚴格的藝術品公募基金至今在國內幾乎沒有，此前人們常提到的“民生銀行藝術品基金”即民生銀行“非凡資產管理——藝術品投資計劃”對外的嚴格叫法是“理財產品”，“基金”只能算是類似約定俗成的“小名”。
藝術品理財產品
民生銀行聯合信托公司與藝術顧問公司研發的“非凡資產管理——藝術品投資計劃”迄今已對外發行了2期。其2007年推出的1號產品最終實現了高達25.5%的收益率，今年年初便又“趁熱打鐵”，推出了2號產品。這款理財產品為非100%保本浮動收益，即不保本，預期收益在0%至18%，個人最低投資額為50萬元，機構最低投資額為200萬元，均以10萬元階梯遞增，封閉期限為3年，不可提前終止。
既然是公開發行的理財產品，就是人人都可以參與，只要在發行期間到民生銀行購買即可。民生銀行也會在每季度發一份報告，向所有投資者匯報近期的投資狀況，諸如買了哪些藝術品等等，具體內容外人當然無法得知。
2009年6月，國投信托有限公司攜手保利文化藝術有限公司、中國建設銀行北京分行推出“國投信托·盛世寶藏1號·保利藝術品投資集合資金信托計劃”，2010年6月，再度推出“國投飛龍藝術品基金·保利2號集合資金信托計劃”和“國投飛龍藝術品基金·保利3號集合資金信托計劃”。不同于單純的基金和理財產品，這款投資品的正式名稱是“信托理財產品”。
信托即信用委托，基于信任將資金委托給某人或某機構代為管理。其實信托原理當然也應用于銀行等金融領域，但由于國內金融機構的功能劃分比較詳細，所以只有信托機構發行的產品才能稱為信托產品。
國投信托的這款信托理財產品主要面向建設銀行私人銀行客戶，在一定程度上也屬于私募。最低委托額為50萬元，以10萬元階梯遞增，封閉期限為1年至1年半。值得注意的是，它投資的是藝術品的收益權，也就是并非投資于嚴格意義上的藝術品實物，而是不通過直接買賣就可以享受藝術品升值的收益。據了解，這種模式在業內尚屬首創，因此內部人士對于具體的操作模式諱莫如深。如果要購買這款信托理財產品，第一步當然是成為建設銀行私人銀行客戶。
藝術品“股票”
股票市場萎靡不振，藝術品這一“股”卻毫無“熊”相。7月，正式運行不到兩個月的深圳文化產權交易所推出第一個交易產品——“深圳文化產權交易所1號藝術品資產包——楊培江美術作品”，發行交易商為天祿琳瑯。此舉標志著中國百姓終于可以像炒股票一樣炒藝術品了。
深圳文交所發售資產包遵循的是“權益拆分”的模式，即將一個資產包分成若干份，投資者可以通過認購拆分的份數，來獲得該物品的部分所有權和部分收益。例如這個1號藝術品資產包，將中國畫家楊培江的4幅油畫和8幅宣紙彩墨作品進行打包，市場總估價約在600萬元，而此次以240萬元的總價發行，拆分為1000份，即每份2400元，最低認購份數為5份，即1.2萬元，也就是說，投資者只要拿出1.2萬元，就可以享受該藝術品資產包升值所能帶來的收益，當然，也要承擔資產包可能貶值的風險。
股票人人都能炒，深圳文交所推出的藝術品資產包就是要讓人人都能參與藝術品的交易，哪怕不是完整的藝術品。投資者只需要像股票交易一樣，到深圳文交所完成開戶登記手續，就可以進行藝術品資產包買賣了。但是，目前其線上交易系統仍在測試階段，投資者暫時只能通過線下交易，也就是從早期的擁有者手中買來“股份”。據了解，系統上線后可能每周規定1至2個交易日，并逐步完善其流通性。
股票的價格受市場環境、相關政策、企業業績等多方面影響，藝術品“股票”則主要受投資者對藝術品未來價值預期的影響。也就是說，如果大多數投資者都對這個資產包有極高的預期，都想在價格處于低位的時候進倉，那么其交易價格自然節節攀升;反之亦然，如果大多數投資者都不看好這個資產包的前景，紛紛拋售手中的“股份”，那價格自然就要跌了。換言之，雖然這種投資模式對于資金的要求相對比較低，但對于投資者素質的要求卻一點也不低，如果對于藝術品當前的實際價值沒有很好的判斷，則很難獲得較好的收益。
藝術品價值的最終實現，在它整體完成交易的那一刻。深圳文交所將設定每個資產包的交易期限，期限到了即將藝術品整體賣掉，實現其最終價值，或規定持有70%“股權”的人有權進行要約收購，即收購整個藝術品資產包，成為正式的、惟一的擁有者。
將藝術品整體進行拆分交易，天津文化藝術品交易所給其中的每份確定了一個名稱——藝術品份額。與深圳模式相比，天津模式顯得更為“親民”，盡管尚未正式推出第一件藝術品，但其基本定位即是藝術品值多少錢就拆分為多少份額，即每份1元。其一切運行模式參照股市，工作日每天交易，最低交易額為“一手”即100份，也就是說，只要拿出100元錢，就可以參與藝術品份額的買賣。幾乎是“零門檻”的交易模式引來了大批關注者，天津文化藝術品交易所先期進行的兩件模擬藝術品的仿真交易大賽，類似于某些金融網站或游戲網站的模擬炒股大賽，參與者眾多，也收到了不錯的效果。然而，其正式開戶交易至今未能上線，據稱仍在系統調試階段，但與深圳文交所的先推出產品、后建設系統不同的是，天津文化藝術品交易所盡管還沒有拿出可供買賣的藝術品，卻已經在規章制度方面做得相對完善，只要登錄其網站即可了解詳情。
據業內人士透露，天津文化藝術品交易所的“主創人員”正在籌備成立北京文化藝術品交易所。作為中國藝術品交易中心的北京，如果正式運行供大眾參與投資的藝術品交易平臺，使得每個人都可以像炒股票一樣炒藝術品，對于中國的藝術品市場又將帶來怎樣的影響呢?
記者手記：將藝術品變成金融產品，基金化、股票化，這種模式究竟是好是壞?這似乎是個“公說公有理，婆說婆有理”的問題。2009年，本報曾就藝術品金融化的問題做過深入報道，當時的擔憂依然是今日的擔憂：尚未健全的藝術品市場引進了金融這件“先進武器”，二者能順利融合嗎?或許真的只有實踐才能檢驗真理，結果如何不妨拭目以待。
但是，對于很可能直接參與其中的廣大收藏者、投資者而言，了解藝術品金融化過程中所涉及的種種問題則顯得尤為重要。金融的利器將藝術品的獨特屬性盡量淡化，而是著重提升其價格與投資屬性，于是，在一起一落之間，藝術品才能順利跨進金融的門檻。這當然是一個有效的投資領域，早有西方數十年的歷史作為見證，不僅有效，而且很可能獲利不菲，但這種投資和收藏卻并不是一件事，種種交易并不涉及投資人是否喜愛收藏，甚至可以這樣說，它與收藏無關。 |
