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繼11月24日發布《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》(簡稱《決定》)后，多個相關部門針對全國各地文化產權交易所(簡稱文交所)的具體整頓細則將于近日出臺。業內人士預計，針對文交所的整頓細則將更加嚴厲，未來可能只有北京、上海、深圳三家有當地國資背景的文交所能獲得“正式牌照”。
強調國資背景
相關監管部門人士向中國證券報記者表示，由于各地文交所的問題重重，此次針對文交所的整頓力度將遠大于其他類型的交易所。“原則上只保留經地方政府批準成立、具有國資背景的文交所。未來再成立文交所，必須由地方政府申報，經有關部門批準后才可成立。其他私自成立的文交所一律予以取締。”
即使能夠保留下來，其交易規劃也將做出改變，《決定》中的“三不”原則將堅決予以貫徹，即任何交易場所不得將任何權益拆分為均等份額公開發行，不得采取集中競價、做市商等集中交易方式進行交易;不得將權益按照標準化交易單位持續掛牌交易，任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時間間隔不得少于5個交易日;除法律、行政法規另有規定外，權益持有人累計不得超過200人。
業內人士稱，如果按照國資背景原則，目前只有北京(籌備)、上海、深圳的三家文交所符合“正規軍”的資質，其余已成立或籌備中的數十家文交所將面臨被取締的命運。“但具體執行時是否會有特殊處理，還要看具體情況。”
自《決定》公布后，多家文交所聞風而動，表態稱將堅決遵守《決定》并在內部進行調整。例如，漢唐藝術品交易所發布公告稱，自11月22日起，為落實《決定》精神，對所有交易品種進行停牌。漢唐藝術品交易所執行董事鄭惠文表示，交易所并未收到政府轉發《決定》正式通知，停牌是交易所自己的決定。“可能會停牌一個多月，在年底前拿出方案。”
陜西藝術品交易所11月24日發布聲明稱，由于《決定》發布，該交易所停止藝術品份額產品的發行工作，為中簽投資者辦理全額退款。福建省廈門市的海峽文化藝術品交易所11月28日發布公告稱，在清理整頓和規范期間，各項業務將及時按照相關政策和規范給予調整和完善，該交易所《琢墨江山》藝術品資產包將積極尋求合理的處理辦法。
投資者巨額資金已被套
中國證券報記者了解到，深圳文交所、泰山文交所、漢唐藝術品交易所、天津文交所的投資者已成立維權聯盟。投資者一致要求文交所按照產品的發行價或購入價退還全部資金。
業內人士分析認為，多家文交所的停牌讓投資者數以億計的資金面臨“被套”風險。在漢唐藝術品交易所已上市交易的5個品種中，“曉魯油畫”的價格高于發行價，“翡翠百財”剛好處于發行價，其余品種均低于發行價。一位投資者向中國證券報記者表示，他在一家私營文交所被“套住”的資金就超過5000萬元。
對于漢唐投資者維權聯盟要求漢唐藝術品交易所按照發行價全額退款的維權要求，鄭惠文顯然不愿意接受，“退款是不現實的，漢唐交易所只是一個交易平臺而不是藝術品的擁有者”。該所計劃在年底前召開一次投資者大會商討解決方案。
根據天津文交所的公告，其交易品種“黃河咆嘯”自11月30日起至12月27日實施特殊處理，目前鎖定的資金達870萬元。
鄭州文交所CEO張保盈在其微博上表示：“國家在歷次清理整頓新興機構過程中，都不會以犧牲投資者的利益為代價。在追求市場活躍度和遵守政策法規方面，鄭州文交所會首先選擇遵守國家法規政策，但這絕不是不保護投資人。只有守法的機構才可以生存，才可以長久地、持續地、真正地保護投資人利益，實現投資者投資賺錢的理想。”
就投資者權益保護問題，上海市華榮律師事務所律師許峰認為，目前主要依賴行政機關的保護，行政手段具有迅速、有效的優勢。如果投資者個人發起訴訟，一是缺乏比較明確的法律依據，二是時間可能非常長。在缺乏明確法律依據的情況下，個人訴訟的受理和審理可能會存在很多障礙，建議投資者積極向有關部門反映相關情況，促使其采取保護投資者的措施。
業界呼吁后續細則及時出臺
證監會11月28日公告稱，成立證券期貨監管系統清理整頓各類交易場所專項工作領導小組，將作為證券期貨監管系統清理整頓各類交易場所專項工作的領導機構。此前，按照國務院的要求，由證監會牽頭，有關部門參加清理整頓各類交易場所部際聯席會議，各省級政府應立即成立領導小組，對本地區各類交易場所進行清理整頓。
多位專家和業內人士表示，雖然藝術品份額化在推動文化產業與金融資本融合方面是一種積極的探索，但如果只停留在基于份額化的資產包模式，過分依賴證券化，把目光集中在藝術品的價值開發上，那么這種金融創新是不規范、不恰當的創新。
許峰表示，后續對投資者利益的保護仍需最高人民法院出臺相關司法解釋。經過批準設立的交易所如果涉及操縱價格和內幕交易問題，投資者可嘗試向法院提起侵權訴訟，但目前對此類侵權尚無明確法律依據，訴訟成功與否存在較大不確定性。
業內人士表示，在關閉違規交易所前，應充分考慮已進入交易所投資者的利益。對于在工商部門登記的交易所，應嚴格履行清算程序，充分保護投資者利益。在清理整頓后，有關部門應及時制定交易場所發行、交易、監管等規則并保持規則的相對穩定性。
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