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5月4日，畢加索(Pablo Picasso)的《裸體、綠葉和半身像》(Nude, Green Leaves, and Bust)在紐約佳士得拍賣行(Christie's)拍出1.065億美元的天價，創下了所有類別藝術品的世界拍賣價紀錄。愛好藝術的投資者不禁想，藝術品市場是不是擺脫衰退了呢?
如果說失竊也能算是人氣標尺，那投資者可以高興一把了：5月20日早晨，人們發現包括畢加索和馬蒂斯(Henri Matisse)作品在內的五件昂貴藝術品從巴黎現代藝術博物館不翼而飛。
紐約大學斯特恩商學院(New York University’s Stern School of Business)退休教授、著名梅摩藝術品指數(Mei Moses All Art Index)創始人之一摩西(Michael Moses)說，藝術品市場好像正在回暖。他說，藝術界的行情往往落后于股市六到18個月，這意味著今年晚些時候藝術品行情可能還有更多上行空間。
但希望在反彈之初搶買的人們應該注意到，即使是最美的藝術品，作為一項投資也可能存在重大瑕疵。摩西說，就像是股市一樣，藝術品市場也存在走勢不一樣的板塊。
研究公司Kusin & Co.創始人兼總裁庫辛(David Kusin)說，其實“藝術品市場”這個詞屬于誤用，它是一系列微型市場的集合。庫辛的公司位于達拉斯，專注于審美藝術、裝飾藝術和古董藝術品。
例如從梅摩指數的多個分項指數來看，戰后作品和19世紀前作品在一季度的價格漲幅分別為19%、17%。但在同一時期，1950年以前創作的美國作品價格下跌了30%以上。
按梅摩指數衡量，2010年一季度全部藝術品的價值縮水5%。這個指數通過對約15,000次重復拍賣進行分析來跟蹤藝術品價格。去年同期該指數下跌了35%。指數只反映了在市場中通過出售、轉售而得到證明的部分藝術品的行情，所以可能沒有反映出整個藝術品市場的全貌。它沒有跟蹤那些出售后就沒有轉售的作品，也沒有跟蹤未上市出售的作品。
庫辛勸告任何現金低于2,000萬美元的人都不要大手筆投資藝術品市場。他說，藝術品投資是個黑洞，從你買賣的那一刻起，就不斷有成本產生，作為持有人，你得有一種現實的心態。
他說，購買藝術品應該是出于喜歡所做的事情、或是出于對藝術充滿激情，但不要聲稱是在做投資而把問題搞得很復雜。
投資藝術品有各種成本，其中一種是拍賣手續費，即拍賣行向買家和賣家收取的費用。各行手續費有很大差別，但可以達到拍賣價格的20%或更多。手續費常常印在拍賣目錄封面上，有時候可以討價還價，買家和賣家有時候可以組織起來獲得團購折扣，但在過去幾年，手續費總體上是上漲了，沒有什么回落的跡象。專業運輸費、維修費和保險費都很高，也可能蠶食預期回報。
對沖風險
藝術品可以用來降低更大規模投資的風險，但它往往不是一種流動性資產。一般來講，藝術品常常是持有數十年甚至是幾代人，而一幅油畫很少能夠像股票那樣迅速而容易地出手。
然后還有稅收方面的考慮。注冊會計師、紐約顧問公司Prosper Advisors總裁Nadine Gordon Lee說，藝術品一般被當成應稅項目，像珠寶或葡萄酒一樣，出售的時候要交28%的資本利得稅，相比之下，目前股市等投資的長期資本利得稅只有15%。藝術品還要交銷售稅，比方說，如果你在倫敦買了一幅油畫而家在紐約，回家時就會收到銷售稅賬單。
當任何一件藝術品成為遺產的一部分，或者把它贈與他人時，你同樣需要三思而后行。持有人必須保留關于一件作品歷史的詳細文檔，以證明過去的遺產稅已經付清，這樣才能通過拍賣進行轉售。Lee說，你不能把某個東西從家人的上直接取下了事。
私募基金
一些投資者(主要是凈資產超高的個人或機構投資者)可以投資于買賣藝術品的基金。倫敦投資公司Fine Art Fund Group管理有一億美元規模的資產，旗下有一些基金專門投資于審美藝術、中國藝術和中東藝術等領域。該公司創始人兼首席執行長霍夫曼(Philip Hoffman)說，公司在買下藝術品后可能持有一天，也可能持有10年之久。
該公司手續費構成和傳統對沖基金差不多，管理費為2%，回報超過6%的部分提取20%的績效費。最低投資額度從10萬美元到25萬美元不等。
芝加哥咨詢公司Board of Investment Art總裁Rachel Edelshteyn說，和股票一樣，一些藝術品板塊會有各不相同的升值貶值幅度。投資者應當在藝術品投資組合當中進行分散化投資。評估不同的藝術品門類以及它們如何互補，就得從拍賣行、賣家和其他渠道匯總數據，這可能是一件很單調的工作。
而人們對藝術品的品味和愛好也會不斷變化，道理無需贅述。
紐約Vara Fine Arts藝術品顧問兼收藏經理人Renée Vara說，多年以前，沒人會買莫奈(Monet)的晚期作品(即莫奈的視力開始減退后的作品)，因為這些作品被認為畫得很差;現在我喜歡這些作品，因為它們很抽象;人們的審美觀念是可以變化的。
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